Off-balance-sheet Financing 表外融资

资产负债表外融资(Off-Balance-Sheet Financing)，简称表融资，帐外融资、资产负债表外筹资、资产负债表以外融资。

（狭义）为未满足资本（融资）租赁全部条件，从而其承诺付款的金额的现值没有被确认为负债（也没有确认资产），而且未在资产负债表或附注中得以反映的租赁进行筹资的财务行为。主要在财务和会计领域由专业人员使用的一个术语（见“经营租赁”）。表外融资还被用于某些举债经营租赁，资金的提供人对出租人没有追索权，只能向承租人要求以租赁资产收回对出租人的贷款（见“举债经营租赁”）。（W.W.Cooper,Yuiji ijiri:Kohler’s dictionary for accountants,6th edition p.357）

（广义）表外融资泛指对企业经营成果、财务状况和现金流量产生重大影响的一切不纳入资产负债表的融资行为。

The term off-balance sheet (OBSF) financing refers to an accounting practice that involves recording corporate assets or liabilities in such a way that doesn't make them appear on a company's balance sheet. The practice is used to keep debt-to-equity (D/E) and leverage ratios low, especially if the inclusion of a large expenditure would break negative debt covenants. Off-balance sheet financing is a legal practice as long as companies follow accounting rules and regulations. It becomes illegal if corporate heads use it to hide assets or liabilities from investors and financial regulators.

例句1

Off-balance sheet financing is an accounting practice that allows companies to keep certain assets and liabilities off their balance sheets. Although they may not be present on the sheet, they still belong to the business.

表外融资是一种会计实务，允许公司将某些资产和负债保留在资产负债表之外。虽然它们可能不在表中，但它们仍然属于企业。

例句2

Off-balance sheet financing is commonly used by businesses that are highly leveraged, especially when taking on more debt means a higher debt-to-equity ratio. The more debt a company has, the higher the risk of default for the lender. This means charging the company a higher interest rate.

高杠杆率的企业通常使用表外融资，尤其是当承担更多债务意味着更高的债务权益比率时。公司的债务越多，贷方违约的风险就越高。这意味着向公司收取更高的利率。

例句3

Although it sounds sketchy, off-balance sheet financing is a legitimate and very legal practice—as long as companies abide by established accounting rules and regulations. Companies in the United States are required to abide by generally accepted accounting principles (GAAP).

尽管听起来很粗略，但只要公司遵守既定的会计规则和条例，表外融资是一种合法且非常合规的做法。美国的公司必须遵守公认会计准则(GAAP)。

例句4

Demand to make off-balance sheet financing more transparent is growing. The aim is to help investors make better and more well-informed decisions about where to invest their money. Despite the push, companies may still find ways to pretty up their balance sheets going forward.

要求表外融资更加透明的呼声日益高涨。其目的是帮助投资者做出更好、更明智的投资决策。尽管有这种推动，企业可能仍会找到改善未来资产负债表的方法。

相关知识拓展：

表外融资的特点

隐秘性，表外融资对于资产和形成的潜在负债，不需要在资产负债表中予以确认和反映，也就是说企业的真实财务状况无法在资产负债表中得以体现；

灵活性，表外融资对企业资产规模等方面的要求相对较低，这也在很大程度上增强了融资渠道的灵活性；

风险性，由于表外融资将企业真实的资产负债情况予以隐藏，其所出具的财务报表就具有比较强的欺骗性。

表外融资的实现方式

（1）表外直接融资。以不转移资产所有权的特殊借款形式融资。如经营租赁、代销商品、来料加工等经营活动不涉及到资产所有权的转移与流动，会计上无需在财务报表中反映，但资产的使用权的确已转移到融资企业，可以满足企业扩大经营规模、缓解资金不足的需要。

（2）表外间接融资是由另一企业代替本企业的负债的融资方式。最常见的是建立附属公司或子公司，并投资于附属公司或子公司，或由附属公司、子公司的负债代替母公司负债。

（3）表外转移负债是融资企业将负债从表内转移到表外。这种转移可以通过应收票据贴现、出售有追索权应收账款和签订产品筹资协议实现。其实，应收账款抵押借款性质，由于会计处理的原因使其负债转移到表外。表外融资主要是负债融资，其积极的作用在于使企业能够加大财务杠杆作用，尤其当财务杠杆作用在资产负债表内受到限制时，可以利用表外融资放大财务杠杆作用，提高权益资本利润率。同时为增加融资方式开辟融资渠道，特别是在表内负债方式有限、渠道不通过时，通过表外融资可实现融资目的。

表外融资对企业财务状况的影响

1、直接表外融资对财务状况的影响

直接表外融资是指不转移资产的所有权，融资企业享有资产使用权并在资产负债表中体现的直接融资形式。因为融资企业的资产所有权，企业就不会确认为资产或者负债，当融资企业得到了资产使用权，不仅能够取得资金，也不会使资产负债表中所反映的偿债能力发生变化。比如经营租赁，当承租方租入设备的使用期限比该设备的使用寿命短时，能够减少企业的资金占有量和该设备的无形耗损，从而提高设备的利用率。使用经营租赁这种表外融资方式，对于企业的长远发展和投资者的利益都是有益的。

2、间接表外融资对财务状况的影响

间接表外融资是为了维持企业资产负债表内的负债在合理范围内，用另一个企业的负债来代替本企业的负债。通过这种表外融资方式，不仅能够使企业的资金需求得到满足，又可以使企业负债保持在合理的限度内，为企业后续的融资行为做出了铺垫。间接表外融资中，最常见的方式是母公司将自己的部分资产作为投资投向子公司。母公司对子公司投资资产的减少会在长期投资的增加中得到补充，通过子公司进行融资更容易，母公司可以通过子公司实行负债经营，而事实上，子公司的负债就是母公司的负债。

来源：译问